8月22日消息，世界知名金融机构瑞士信贷今天对完美世界发布了季度业绩的前瞻文字报告，评出维持该公司的“中性”股票评级，目标股价定为12美元。

要内容：

完美世界将于8月28日发布2012年第二季度财务报告。

我们预计完美世界第二季度业绩处于指导性预测的地位，其第三季度指导性预测将略低于罗仕证券和市场的预期，原因是其主要游戏表现持续疲软。我们维持完美世界的“中性”股票评级，目标股价定为12美元。

第二季度业绩预测

我们预计完美世界第二季度实现营收1.057亿美元，低于市场预计的1.079亿美元，处于指导性预测区间（1.03亿美元至1.08亿美元）的低位；每股收益0.55美元，低于市场平均预计的0.57美元；网络游戏业务收入9720万美元（环比下降7.9%，同比下降14%），其中来自海外授权业务的收入为780万美元（环比持平）；平均同时在线用户数（ACU）为76.2万（环比下降5%，同比下降14%），每用户平均收入（ARPU）601人民币（环比下降4%，同比下降5%）；毛利率为82.2%（环比下降84个基点，同比下降323个基点），运营利润率为28.2%，低于上一季度的33.4%，原因是研发和营销费用较高。

渠道调查

我们的服务器调查显示，除了《神魔大陆》，完美世界所有的游戏服务器数量同比均维持不变或者处于下滑。要指出的是，《诛仙》和《完美世界2》（完美世界最主要的两款游戏，合共占游戏业务收入的40%左右）的服务器进行了整合。另外，我们在淘宝网的调查结果显示，相比同行的表现，完美世界游戏卡销售在过去两个季度并不稳定（处于下行趋势），预计这一趋势将持续到第三季度。

业绩展望

我们预计，完美世界给出的第三季度指导性预测将符合或者低于罗仕证券的预期（1.176亿美元，市场平均预期则为1.201亿美元），原因是其主要游戏表现持续低迷，新游戏延迟推出。对于2012年全年，如果完美世界能在下半年推出三款新游戏，那它将实现营收4.665亿美元，每股收益2.53美元。

私有化？

近期多家在美挂牌上市的中国公司公布要进行私有化，其中包括分众传媒。我们认为，私募股权公司在接触完美世界，就后者的私有化展开洽谈。另外，完美世界的第一大股东复星国际可能是该公司私有化的拥护者。然而，我们并不认为该公司会在近期公布其私有化计划，原因是其管理层一直在使用剩余的现金派发特别股息以及回购股票。成为上市公司能够帮助提升“品牌价值”，维持或者吸引重要人才。

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